En su reunión semanal de los jueves, el directorio del Central determinó que la nueva norma (Comunicación A 6270) que estará en línea con lo estipulado en la ley de Responsabilidad Fiscal, explicó la autoridad monetaria en un comunicado.
De acuerdo con la Comunicación citada, se mantienen algunos requisitos que la autoridad monetaria debe considerar antes de dar su acuerdo para que las entidades financieras adquieran un título público provincial, tales como que el pedido de endeudamiento sea analizado previamente por el Ministerio de Hacienda y que dicha deuda cuente con garantía de ingresos.
En este sentido, "la normativa introduce un cambio relevante al establecer que, para obtener la aceptación del BCRA, el ratio servicios de deuda/ingresos del estado provincial que emite el título no podrá superar el 20 por ciento" de sus ingresos proyectados.
"En la actualidad, se autoriza que ese ratio llegue al 40 por ciento y, además, para este cálculo se computa exclusivamente la deuda garantizada con el sistema financiero local. A partir de este cambio, se incluirá también la deuda contraída en el exterior", añade. Esto significa que los nuevos topes regirán tanto para los préstamos contraídos en pesos como en dólares, en lo que se considera una decisión que va en línea con una política de poner límites al gasto público, en este caso de los Estados provinciales.
"Estos modificaciones en los requisitos para que las entidades puedan adquirir títulos públicos provinciales se efectuaron sin modificar los límites máximos de exposición al sector público reflejados en las normativa de Fraccionamiento del riesgo crediticio, con la intención de desarrollar un sistema financiero sólido y sustentable", señaló un comunicado del ente monetario.
En un año electoral, el endeudamiento de las provincias creció 60,2 por ciento durante el primer trimestre y las emisiones de deuda se duplicaron. Según un informe de la consultora Economía & Regiones, al 31 de marzo el stock de deuda sub-soberana habría ascendido a 507.596 millones de pesos, con una expansión interanual del 60,2 por ciento, equivalente a 190.843 millones en valores absolutos.
"De esta manera, los servicios totales de deuda subsoberana alcanzaron los 26.861 millones de pesos en el trimestre, creciendo un 115 por ciento interanual y llegando a representar un 9,1 por ciento del total de ingresos corrientes netos de estos distritos, es decir, aún por debajo del límite del 15 por ciento establecido por el artículo 21° de la ley de responsabilidad fiscal", indica el informe de la consultora.
El incremento proviene de la continua colocación de bonos de deuda por la reinserción del país en el mercado internacional de capitales. En tanto, la medición interanual demuestra que el stock total de títulos públicos, incluyendo los de moneda local, se amplió en 142.244 millones, lo que indica una suba del 89,7 por ciento en el último año.
